资金断炊大开发商概莫能外

　　而继上海复地(2337.HK)之后，日前富力地产也表示将延长股东批准建议A股发行的有效时间，富力董事会表示将在下月举行的股东大会上提出延长股东批准有效期的提案。

　　从去年年底开始，房地产行业多年以来的宏观调控“成果”开始显现。全国多个城市出现房地产成交量萎缩及价格下滑的现象。作为当局者的SOHO中国董事局主席潘石屹抛出言论称，由于房地产公司恶劣的财务状况，未来100天之内房地产可能发生剧烈变动。

　　“可以这么说，每一家开发商都缺钱。”有业内人士如此表示，对于房地产公司来说，快速滚动已经成为一种惯例。一旦获得部分资金储备，开发商就会迅速将资金投入到下一个土地项目的储备中，一般很少会出现让资金“闲置”的状况。

　　据一项统计结果显示，万科、保利、招商、北辰、金融街、中华企业(600675行情,股吧)、万通地产(600246行情,股吧)、金地集团、世贸股份、渝开发、莱茵置业、阳光股份(000608行情,股吧)、深振业等13家地产上市公司，去年经营活动产生的现金流净额只有2家为正，11家为负，其中，金融街的经营活动现金流净额从2006年的1.6亿元变为-8.13亿元，招商地产则从-16亿元扩大到-40亿元，北辰实业(601588行情,股吧)从上年的8.6亿元突变为-59亿元，金地集团2006年该数据为-15亿元，去年已是-63亿元，保利地产从-40亿元变为-94亿元。

　　从银行借款是开发商的主要筹资渠道，2007年，这种趋势更为明显。保利地产2006年从银行取得借款48亿元，2007年则借款102亿元，招商地产借款取得的现金则从36亿元增加到2007年的86亿元，万科从133亿元增加到186亿元，北辰实业从18亿元增加到53亿元。

　　现金流量表显示，13家开发商2007年借款637.47亿元。从贷款余额看，简单加总，13家开发商的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款余额达752亿元，其中短期借款和一年内到期的非流动负债287亿元。

　　分析人士称，不但非上市房地产面临问题，融资渠道相对更广的上市地产公司也同样面临现金流“断炊”的危险。随着资本市场的渐入熊市，再融资渠道收紧，上市公司在资本市场获得资金的能力减弱。万科、招商、金地、保利四大上市开发商，反映资金状况的各项指标均不容乐观。2007年四公司的每股经营性现金流均为负值，且均为各公司5年来的最低值。万科的每股经营性现金流为-1.52元，招商地产为-4.74元，金地集团为-7.52元，保利为-7.65元。

　　而对于在香港上市的内地房地产股，根据各公司公布的业绩，截至去年底，恒大的现金及现金等值物只有11.53亿元；而碧桂园的现金只有约10.13亿港元；富力稍好，现金近23亿港元。

　　于此，据报道，央行上海总部向5家大型银行及民生、浦发等共8家银行发出《关于协助调查房地产开发企业资金情况的通知》，目的是掌握96家房地产开放企业资金状况及分析行业承受能力，重新调整房地产调控政策。

　　近日有媒体报道，SOHO中国主席潘石屹和北师大金融中心主任钟伟近日私下里对了一份名单，他们两人分别列出了他们认为今年可能要倒霉的房地产上市企业名单。钟伟说:“年内必有大的开发商要倒台。”